Ve venture capital existuje jeden paradox. Peníze často nejsou vstupenkou.

U nejlepších světových správců je kapitálu dost. Někdy až příliš. Mnohem vzácnější jsou vztahy, důvěra a přístup do ekosystému, kde se ty nejzajímavější investiční příležitosti vůbec objevují. Právě proto v rodinné kanceláři ONE FAMILY OFFICE dlouhodobě budujeme vazby na správce, kteří jsou jeho součástí. Fondy QuantumLight a Coatue jsou dva velmi rozdílné příběhy, které ukazují, proč je to důležité.

Nik Storonsky už jednou ukázal, že umí dělat věci jinak. Z Revolutu vybudoval jednu z nejhodnotnějších fintechových společností Evropy a podobně systematický přístup teď přenáší do investování. QuantumLight kombinuje zkušenost technologického zakladatele s daty a AI. Jeho model Aleph pracuje s více než 10 miliardami datových bodů a sleduje zhruba 700 tisíc venture-backed společností, mezi nimiž hledá kandidáty na mimořádný růst. První fond získal 250 milionů dolarů, letos v srpnu QuantumLight uzavřel Fund II už na 500 milionech. Storonsky a CEO Ilya Kondrashov navíc do prvního fondu vložili zhruba čtvrtinu jeho kapitálu.

Pro nás v ONE FAMILY OFFICE je ale stejně zajímavé něco jiného. QuantumLight se rychle dostává do světa, kde nejlepší venture fondy investují společně a kam se nový hráč nedostane jen proto, že má dost peněz. „Právě schopnost být součástí tohoto ´flywheelu´ vztahů, informací a deal flow může být v nejvyšší lize venture capital zásadní výhodou,“ říká Filip Čabart, partner ONE FAMILY OFFICE.

Legendární investiční manažer a investor Philippe Laffont představuje úplně jiný příběh. A jinou ligu zkušeností. Vystudoval informatiku na MIT, prošel legendárním Tiger Management a v roce 1999 založil investiční společnost Coatue Management. Prakticky v předvečer splasknutí dot-com bubliny. Přežil ji a během více než čtvrtstoletí vybudoval jednu z nejvýraznějších investičních platforem zaměřených na technologie.

Jeho výhodou je právě propojení dvou světů. Laffont vyrostl na veřejných trzích, zároveň se ale Coatue postupně stal významným hráčem v growth equity. Tedy ve fázi, kdy už firma není jen nápad a powerpoint, má za sebou první skutečný byznys, ale pořád může být před zásadní globální expanzí, IPO nebo další růstovou etapou. Riziko je menší než u raného venture, potenciál technologického růstu zůstává.

A Laffont sedí velmi blízko místům, kde se dnes píšou největší technologické příběhy. Coatue letos v únoru vedl společně se singapurským státním fondem GIC kolo Anthropicu, v němž firma získala 30 miliard dolarů při valuaci 380 miliard. O pár měsíců později byl i mezi vedoucími investory jejího dalšího kola za 65 miliard, které Anthropic ocenilo na 965 miliard dolarů. Loni v listopadu přitom Coatue vedl i transakci s akciemi Revolutu při valuaci 75 miliard dolarů. Jeho Fantastic 40 pak mapuje společnosti, které podle Coatue mohou patřit k vítězům technologické a AI éry do roku 2030.

Nestačí hledat fond s atraktivním příběhem. Je třeba být součástí mezinárodního investičního ekosystému a budovat vztahy se správci, kteří mají přístup k příležitostem dříve, než se stanou běžně dostupnými.